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　　出品：新浪财经上市公司讨论院  　　

　　作家：君

　　2024年11月13日晚，宝利海外发布计算抑制权转让公告，公司控股鼓励、骨子抑制东谈主周德洪过火一致动作东谈主周秀凤拟向池州投科转让上市公司22.57%股权。交游完成后，宝利海外控股鼓励将变更为池州投科，实控东谈主将变更为池州市国资委。

　　公司股票自11月14日上昼开市起停牌，瞻望停牌时辰不高出2个交游日。截止11月13日收盘，宝利海外报4.49元/股，破发87.69%。

　　值得注意的是，这已是自客岁以来宝利海外第三次方针易主。

　　两次方针易主未果 池州国资或将接盘

　　公开贵寓露馅，宝利海外是一家典型的眷属企业，周德洪与周秀凤是爱妻关系，当今两东谈主均未在上市公司任职，由其犬子周文彬担任董事长、总司理，女儿周文婷任公司副董事长。

　　2018年5月，周德洪曾遭到其侄女周士芳公开举报。2021年1月，周德洪因涉嫌单元贿赂罪，被稽察机关继承刑事拘留强制秩序，随后便辞去了公司董事长一职。同庚11月，周德洪因犯单元贿赂罪，被判处有期徒刑二年六个月，并处分金50万元。

　　自客岁以来，公司已先后两次方针易主，但均以失败告终。

　　2023年2月1日，宝利海外公告称，周德洪、周秀凤拟向江苏东祁转让上市公司12.39%股权，同期烧毁所握剩余股份表决权。仅12天后，江苏东祁冷落断绝原公约，交游事项无疾而终。

　　2023年10月31日，周德洪、周秀凤再次方针转让宝利海外抑制权，拟向洪蒿信息过火一致动作东谈主转让所握上市公司28%股权，交游对价约8亿元。2024年2月7日，各方签署《撤销公约》，该事项宣告断绝。

　　需要指出的是，固然抑制权转让失败，但周德洪、周秀凤却借此大赚了一笔。字据公约条件，因为背约，交游对场地其支付的整个1.23亿元定金不予退还。

　　这次为宝利海外第三次方针易主。天眼查露馅，池州投科配置于本年9月24日，注册成本7.6亿元。股权穿透后，其实控东谈主为池州市国资委。若本次交游顺利实施，宝利海外将并入池州国资疆域。

　　有专科东谈主士示意，地方国资通过收购堕入逆境的上市公司，不错糜烂其收歇倒闭带来的负面影响，爱护地方经济结识和社会做事。国资通过成本市集运作，将优质钞票注入上市公司，普及钞票证券化率，增强融资智商，为后续发展提供更多资金复古。

　　接办宝利海外后，怎样均衡各方利益、开释民企活力、促进产业协同，将是摆在池州国资眼前的一浩劫题。

　　短债压顶深陷损失泥潭 三季度功绩发扬反常

　　公开贵寓露馅，宝利海外是一家专科坐褥各样谈路复合改性沥青系列家具的高新工夫上市公司，家具平凡旁边于高铁高速公路、机场跑谈、国谈、省谈、市政各级公路。藏身沥青行业的同期，公司产业涵盖专科沥青新材料、通用航空、融资租借等。

　　连年来，宝利海外谋划功绩一跌悔怨，深陷损失泥潭，营收鸿沟一直在20亿-25亿之间盘桓。2021年、2022年、2023年，宝利海外扣非后归母净损失0.61亿元、1.09亿元和0.77亿元，累计损失金额高达2.47亿元。

　　宝利海外发挥称，受制于谈路配置开工率不及的影响，何况内行通货推广压力握续传导至公司各个业务设施，导致东谈主工、运输、加工、服务等成本高潮。此外，部分客户谋划场地恶化，报告期内公司对应收款项、关联钞票及钞票组计提减值。受上述身分轮廓影响，以致公司出现损失。特地是2022年，宝利海外结整个提了1.5亿元信用减值损失。

　　本年前三季度，受资金短少牵制，国内公路配置投资增速明显放缓，沥青市集需求握续低迷；原油价钱同比高潮，但沥青价钱不涨反跌，真金不怕火厂坐褥沥青损失。Q1-Q3，宝利海外终了生意收入16.78亿元，同比增长11.96%，但净利润处于盈亏均衡边际，仅为370.11万元；扣非后则净损失2613.89万元，仍未终了扭亏。

　　此外，沥青行业有明显的季节性特征。以江苏及相近地区为例，一般在每年4月至11月为产销旺季，12月至第二年3月为产销淡季。

　　2022年、2023年，宝利海外第三季度功绩发扬显贵优于第二季度，但本年却反治其身，谋划功绩终点惨淡。Q3，公司终了生意收入5.33亿元，同比下落28.43%，环比下落28.16%；净损失186.28万元，同比下落178.8%，环比下落186.28%。

　　当今，通航业务已成为宝利海外继沥青业务之后的第二伟业务，但其谋划鸿沟仍然较小，对公司功绩作用终点有限。2022年、2023年，公司通航业务收入分袂为0.91亿元、0.79亿元，占当期主生意务收入比例分袂为3.7%、3.68%。

　　需要指出的是，宝利海外现已短债压顶，财务风险显贵上升。

　　截止2024年9月，公司账面货币资金（含交游性金融钞票）仅3.7亿元，短期借债则高达7.41亿元，约为货币资金的两倍。同期，公司流动比率、速动比率分袂为1.11和0.79，可比公司国创高新流动比率、速动比率分袂为1.24和1.16，均明显高于宝利海外。

　　宝利海外还疑似存在坏账计提不及的情况。

　　截止2024年6月，宝利海外对中铁三局集团第五工程有限公司应收账款余额2508.77万元，但坏账准备余额仅为210.78万元，计提比例不及10%。天眼查露馅，中铁三局集团第五工程有限公司近一年已8次被列为失信被引申东谈主，且本年10月被继承规章高破费秩序。

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